鼎冠策略央广财评 | 中国经济“三季报”：韧性不减活力强劲

国家统计局近日发布的数据显示，2025年前三季度，中国国内生产总值（GDP）1015036亿元，同比增长5.2%，增速较上年全年和上年同期分别加快0.2个百分点、0.4个百分点，经济继续保持平稳增长的态势。

这样的成绩难能可贵。今年以来，面对外部压力加大和内部困难较多的复杂局面，我国经济运行顶住了压力，高质量发展扎实推进。5.2%的增速，在世界主要经济体当中位居前列，我国经济继续成为全球经济增长的稳定动力源。这显示出我国经济发展的强大韧性，背后是“新动能”的强力支撑。

一方面，创新的“势能”正在持续向经济的“动能”转化。前三季度，我国规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，其中，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长40.5%、29.8%、29.7%。今年以来，随着国产大模型的崛起，人工智能产业爆发式增长。增值税发票数据显示，前三季度，伴随着我国加快实施“人工智能+”行动，集成电路制造、机器人制造、无人机制造等领域销售收入同比分别增长17%、21.7%和69.8%。

另一方面，消费作为“主引擎”动能更加强劲。前三季度我国最终消费支出对经济增长贡献率达53.5％，比上年全年提升9.0个百分点，继续发挥经济增长主引擎作用。值得注意的是，服务消费同比增长了5.2%，明显高于商品零售额的增速，这说明我国在消费规模扩大的同时，消费结构也在优化。

高质量发展动能的叠加，为我国在百年变局的风浪中稳住发展大盘、筑牢发展根基提供了坚实支撑。近期，我国宏观政策持续发力，出台实施《关于扩大服务消费的若干政策措施》，下达第四批消费品以旧换新资金，加强“两重”项目组织调度。政策的合力有望推动四季度经济平稳运行、向前发力，在助力实现全年经济预期目标的同时，进一步激发高质量发展内生动能。

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